Читать онлайн Понятие валютного риска и причины его возникновения бесплатно

1. Общие положения

В процессе осуществления международных валютно-кредитных отношений участники сталкиваются со следующими рисками:

– изменение цены товара после заключения контракта;

– отказ импортера от приема товаров;

– ошибка в документах при оплате товаров;

– неплатежеспособность покупателя или заемщика;

– неустойчивость валютных курсов;

– инфляция;

– колебание процентных ставок и т.д.

2. Факторы, определяющие риски валютных отношений

1. Макроэкономические факторы:

– снижение темпа экономического роста;

– уровень инфляции;

– уменьшение официальных золотовалютных резервов;

– миграция капиталов;

– изменения в законодательстве страны–должника (ограничения или запрет);

– ухудшение торгового и платежного баланса;

– увеличение государственного долга (внутреннего и внешнего).

2. Микроэкономические факторы:

– ухудшение финансово–хозяйственного положения контрагента;

– неплатежеспособность покупателя и заемщика;

– неустойчивость курса валюты кредита и валюты платежа;

– степень доверия к контрагенту.

3. Виды рисков

1. Валютный риск – это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа.

Эти риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки. Так,

– для экспортеров и кредиторов риск возникает при понижении курса цены валюты (займа) по отношению к валюте платежа.

– для импортеров и должников валютный риск возникает при повышении курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа.

– для банков опасность представляют открытые валютные позиции.

– для инвестора риск возникает при девальвации иностранной валюты, т.к. сумма капитальных вложений может оказаться ниже, чем при инвестициях в иностранной валюте.

Существует потенциал опасности валютного риска, который складывается из трех составляющих:

1) Объем платежей в иностранной валюте.

Так как разнонаправленные денежные потоки в одной валюте с точки зрения валютного риска взаимно компенсируются, под этим понятием рассматриваются нетто-платежи. Для описания сальдированных операций в экономической литературе также применяются термины: «позиция валютного риска», «нетто-позиция» или «незащищенность».

2) Срок исполнения.

Валютный риск подвержен влиянию срока исполнения, а также временных рамок запланированных операций. Чем дольше срок конвертации, тем больше суммы в иностранной валюте подвержены потенциальной опасности изменения валютного курса.

3) Тенденция изменения валютного курса.

Валюта, в которой производится операция, тенденция изменения ее курса и такие специфические признаки временного ряда, как разброс значений, показатель дисперсии, оказывают влияние на ожидаемый уровень валютного курса и, таким образом, валютный результат.